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中粮集团全产业链整合欠佳 除去补贴早已亏空

2015-12-29 18:07      责任编辑:李蕊    来源:www.newsijie.com    点击:
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中粮集团全产业链整合欠佳 除去补贴早已亏空
 
        作为国内最大的农产品加工、贸易企业,中粮集团近年来一直在进行业务板块和资产的整合,特别是中粮集团的主营业务糖、粮、油等业务板块。然而,中粮的全产业链布局还是比较重视资产并购,没有注重管理,虽然短时间内能把企业的体量做大,但并没有形成并购后的整合效应,未来全产业链的整合仍然面临着诸多挑战。

        日前,出任中粮集团董事长11年的宁高宁要离任了。在宁高宁眼中,成为国际农产品贸易全产业链巨头是中粮集团的终极目标。从战略规划来看,中粮集团此前也一直在加紧进行这方面工作。

        2014年,中粮集团出资15亿美元收购来宝农业51%的股权,随后,今年12月23日,中粮又宣布将来宝农业剩余的49%股权以7.5亿美元的价格收购,此外,中粮在2014年还收购了荷兰大宗农产品贸易商尼德拉公司51%的股权,并将业务扩展到巴西、美国、乌克兰和俄罗斯等区域。

        但是,宁高宁将中粮集团打造为“全球农业集团”的愿望还远没有实现。根据中粮集团对于粮、油、糖业务的规划,中粮集团粮油资产将与并购完成的尼德拉、中粮来宝农业整合在一起整体上市,上市平台为中粮国际有限公司。其中,尼德拉51%股权、来宝农业100%股权都由中粮国际有限公司出面收购,与此同时,宁高宁此前曾表示,中粮集团国内的粮、油、糖资产也将会转入中粮国际有限公司,并实现整体上市。

        不过,中粮集团的这项规划才刚刚开始。资料显示,中粮集团旗下的粮油业务主要集中在港股上市的中粮控股、中粮贸易有限公司,糖类业务则分属于在2014年刚刚与华孚集团完成资产整合的中粮屯河。

        面对如此复杂的资产结构,中粮集团方面也曾表示,将在未来三年,即2019年之前完成中粮集团原有的粮、油、糖资产注入,实现三方资产的整合和整体上市。

        事实上,中粮虽然坐拥8个上市公司,业务版图横跨多个行业,但业绩可谓惨淡。除去政府的补助,中粮已是巨额亏损,7个上市公司业绩都在亏损或下滑,而唯一业绩还算及格的蒙牛乳业,今年上半年在营业收入相当的情况下,净利润却只有伊利的一半。

        行业研究人士表示,中粮全产业链业绩惨淡最主要的问题在于中粮集团所谓的全产业链并没有真正实现纵向产业一体化,更多地表现为一种粗放的业务扩张。中粮集团业务范围虽广,但是价值链上各个环节之间的协同效应小,尤其是在产业链上游,中粮集团并不具备明显优势。中粮全产业链目前并没有发挥真正的价值,其发展仍停留在资本游戏阶段。

        为了改善集团旗下上市平台业绩,中粮集团准备把中国食品旗下的金帝巧克力转移至中粮另一上市平台大悦城地产,将中国食品以福临门为代表的食用油板块划归至中粮控股名下。但无论是大悦城地产,还是中国粮油控股上半年都处于业绩亏损状态。

        中粮集团期盼上市会有所改善,但行业研究人士表示,中粮集团整体上市并不容易实现。中粮集团旗下业务条线多,涉及多个领域,而且现在已经有5家香港上市公司和3家A股上市公司。如果要整体上市,首先需要进行内部资源整合与调整,对资产进行清查等;另一方面,作为央企,中粮集团整体上市还需要得到国资委的同意;最后,集团整体上市可能涉及组织框架调整以及内部管理结构调整等非常复杂。

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