近日，国际清算银行发布一期《季度评论》，报告指出当前国际金融市场正呈现出四大新特点。
首先是不协调迹象日益明显。6月23日英国公投决定脱欧，给国际金融市场造成严重冲击。受此影响，世界主要股指应声下跌超过5％。脱欧公投次日，英镑币值跌幅超过10％，创1985年以来新低，伦敦股市开盘重挫8.7％，其中银行股和地产股跌幅一度达30％。考虑到英国‘脱欧’对政治和经济带来的不确定性，市场复苏速度之快令人惊讶。但相关市场已出现失调现象，比如债券收益率持续走低，但收益率曲线则趋平。在全球经济增速放缓、贸易增长低迷的背景下，相关投资风险有可能“卷土重来”。
其次是国际金融市场更加依赖央行。报告称，各国央行负担越多，这种状态持续时间就会越长。国际清算银行此前已多次警告全球经济过度依赖央行。央行印钞的权力使其得以对危机作出迅速反应，但结果是，即便潜在经济形势没有发生变化，央行资金还是推高了资产价格。
再次是全球信贷依然疲弱。根据报告，美元汇率走强、新兴市场低迷以及金融市场不确定性打击了信贷需求，致使今年第一季度全球信贷仍然疲弱。第一季度，尽管国际债券市场信贷增长4%，提振了整体美元信贷，但针对美国以外债务人的美元计价银行贷款同比下降0.7%，是自国际金融危机爆发以来首度减少。同时，针对非欧元区国家债务人的欧元贷款出现了自2014年以来的首次下滑，反映出欧元区银行业的新一轮疲软，以及一些机构缩减了国际借贷。
最后是外汇避险需求呈现增加趋势。根据报告，个别央行的非传统政策压低了一些最大经济体的利率，从而间接引发了外汇避险情绪。量化宽松货币政策等刺激措施已经导致超过8.3万亿美元主权债务的收益率低于零，促使债券投资者在海外市场寻求更高收益，企业则纷纷到外国市场寻找更低成本的借贷，提高了对冲外汇风险的需求。报告称，近年来，主要经济体的非常规货币政策导致信贷利差收窄，从而加剧了跨币种的投资和资金流动。
行业研究人士指出随着近期各大央行陆续降息或加码资产购买，美联储加息前景仍然不定，全球各类别的金融市场都已经开始高度依赖央行政策预期，并且出现了明显的市场波动。要让全球经济实现更为强劲、平衡和可持续的扩张，更为均衡的政策组合变得至关重要。
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