美联储频频放出“加息”口风，加息问题引起了全球的关注。但是，美国货币市场基金监管新规即将生效，导致银行纷纷陷入“美元荒”，受此影响，Libor近日开始飙升。这无疑给美联储加息政策增加新的变故。
美国监管机构推出的货币市场基金监管新规将于10月生效，在更严苛的要求下，面临流动性压力的优质货币市场基金开始回避短期债券投资，导致很多依靠货基获取美元流动性的银行陷入“美元荒”。
受此影响，衡量银行间借贷成本的伦敦银行间同业拆放利率（Libor）近期飙升至2009年以来新高。分析师认为Libor上涨令美国金融环境收紧，可能阻止美联储进一步加息。
6月底以来，Libor大幅飙升，全球常用的拆借利率品种美元三个月期Libor目前已经达到0.8334%的七年来最高水平。预计到今年底三个月期Libor可能达到1.05%-1.1%。
这一次Libor的走高并未伴随着全球金融市场的紧缩，因而市场人士普遍将背后推手归咎于即将实施的美国货币市场基金监管新规。去年7月，美国证券交易委员会（SEC）通过了一项货币市场基金新规，将在今年10月14日正式生效。
新规要求面向机构投资者的优质货币基金采用浮动净值，不再维持每单位1美元的固定价格，以避免出现大规模赎回现象并引发金融市场动荡；此外还允许所有货币市场基金在赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回门槛，以降低挤兑风险。
在新规影响下，大量投资于短期公司债券包括银行债务在内的优质货币市场基金，开始转向投资美国国债等资产，以提升高流动性和高安全性资产的占比。这使得依靠货基获取美元流动性的银行融入美元的难度增加，再加上英国公投“脱欧”进一步挫伤银行拆出资金的意愿，银行不得不支付更高利率，用更优惠的条件获得同业拆借，从而推升Libor。
去年10月以来美国优质货币市场基金持有的商业票据和存款平均每月减少250亿美元。截至8月5日，优质货币市场基金持有的资产余额已降至5400亿美元，为有记录以来最低。
分析师认为，当前的Libor水平已经相当于美联储又加了一次息，因此美联储在考虑下一步行动时应会将货币市场的变化纳入考量。
行业研究人员认为Libor走高意味着贷款成本的上升，这可能给中企还债和继续借贷的计划带来压力。不过，此外影响本次Libor上行的主要原因是监管新规，背后反映的是流动性在不同的美元资产中流动，从而产生结构性缺失的问题，这种变化不会增加美元资产整体的吸引力，从而对其他币种的资产造成冲击，因此中国以人民币计价的债券受其影响比较小。
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