当市场还在抱怨新三板流动性不好时，已经有110家新三板公司的大老板将手上所有股份质押给了金融机构，6000多家新三板公司有620家进行过股权质押，100家公司大老板质押100%股份，即每6家质押股权的新三板公司，就有一家的情况是大老板质押了所有股份。而在整个创业板，只有一家公司的控股股东质押了自己100%股份。为什么这些新三板公司如此猛？
1、新三板股份交易清淡，依靠股权质押来融资
据一位准备质押股权的新三板公司股东，他的说法是，“按照目前的流动性，以我的持股量根本不可能有像样的减持，就算减持，能减持掉25%的股份吗？那还不如按25%的质押率去融资。”这很好地解释了股权质押的理由，尤其是仍处于限售期股权的质押。那么，这110家公司究竟是什么样的公司？
根据新三板研究中心的数据，110家公司中的89家公布了2015年半年报，其中41家公司的营业收入同比下降。110家公司中有84家公司2014年净利润在1000万元以下，69家净利润在500万元以下，38家净利润在100万元以下。这些公司在新三板增发融资并不那么容易，退出更是难上加难，以净利润在500万元以下的69家公司为例，其中只有8家公司是做市公司。可以预见，在新三板实现分层之后，这些公司大部分将位于基础层，融资渠道的匮乏是大比例股权质押融资的根本原因。
行业分析员表示，从这个维度来说，中小企业融资困难，新三板应大力支持股权质押贷款。
2、新三板公司转主板不易，股价下跌，不得不100%质押股份
有的公司并不愿意质押100股份，但是很多时候也是没办法。公司做市了，质押之后股价一路下跌，老板被迫补仓，于是所有股票都质押进去了。补仓的案例在新三板有好几个，更多公司是因为质押率不高才质押了更多股份。110家公司中有30家公司每股质押金额小于1元，比如一家叫中镁控股的公司，当初每股只质押出0.26元，大股东质押了64.23%全部持股才融资1500万元，现在公司做市了，股价虽然一路下跌但还有每股6元。
相关报告：
《2015年新三板行业深度市场调研及投资策略分析研究报告》
