去年6月29日，联想控股登陆港交所，被看作是联想教父柳传志的最后一战。谁料想，联想控股上市后股价便破发，且持续下滑。截止上个交易日，联想控股报收17.48港元，和其发行价42.98港元相比，一年时间，已跌去59.33%.
传统业务PC和移动端面临前所未有的危机
联想控股2015年度业绩报告显示，2015年公司收入3098亿元人民币，较去年同比增长7%。净利润为人民币46.59亿元，同比上升12%。合同销售额682.1亿，较去年同期增长3.6%。
其中，联想集团以2932.55亿元的收入占比94.6%。房地产板块的收入为107.04亿元，占比3.4%，这两个板块贡献了联想控股全部业绩的98%。而联想控股投资的8大业务板块中的其他20多家公司，仅仅为联想控股贡献了2%的业绩。也就是说，联想主要靠传统业务支撑。然而，联想的传统业务PC和移动端正面临着前所未有的危机。
在联想业务收入中，PC端约贡献了整个业务收入的64%。联想的PC端业务增长已经明显承压。数据表示，全球前5名PC供应商均面临出货量同比下滑问题。2016年第一季度，包括台式机、笔记本、2合1设备和平板电脑在内，全球PC设备的出货量为1.01亿台，同比下降13%，创下自2011年第二季度以来的最低纪录。联想集团再想在PC端进行业绩突破，已经是难上加难。
另外，在移动端，联想集团遇到问题也很棘手。公开数据显示，目前全球智能机市场需求已经基本趋于饱和，整个行业增速均在放缓。今年一季度，苹果整体收入和纯利润的双降，便是证明。在这种情况下，联想手机的出货量排位也受到了威胁。
2016年一季度全球智能机出货量，三星、苹果、华为位列前三。2015年位居全球第四的联想则被OPPO和VIVO超越，无缘前五名。
对于国产智能机而言，还有一个坏消息就是，美国国际贸易委员会(USITC)对联想、索尼、中兴等8家电子企业在美销售的部分便携式电子设备产品展开“337调查”，以确定这些产品是否存在专利侵权行为。而财报数据显示，联想集团2015年四季度的收入中，有31%的份额来源于美洲市场。因此，“337调查”给联想集团带来的影响不可小觑。
双轮驱动的业务模式
联想控股双轮驱动的业务模式，由战略投资和财务投资构成。值得注意的是，联想控股2015年营收主要由战略投资业务组成，净利润却主要由财务投资贡献。数据显示，2015年，战略投资板块共贡献了3098.37亿，财务投资贡献了0.23亿。
在联想控股的官方网站上，战略投资板块主要包括IT（联想集团）、金融业务（包括拉卡拉、正奇金融、汉口银行和翼龙贷等7家公司）、现代服务（神州租车、拜博口腔、安信颐和等6家公司）、农业和食品（丰联集团、佳沃集团等4家公司）、房地产和化工与能源材料（联泓集团、苏州星恒）。
财务投资方面，IPO招股书显示，联想控股对联想集团持股30.55%，对融科持股100%，对正奇持股92%，对汉口银行持股15.33%，对联保持股48%，对拉卡拉持股36.44%，对苏州信托持股10%，对拜博口腔持股54.9%，对增益物流持股94%，对安信颐和持股100%，对神州租车持股23.87%，对佳沃持股92.2%。
有分析人士指出，联想控股投资的公司都是一些零散的二三流品牌。联想控股寄希望于其中的一家或者几家成为独角兽，从而实现收益。而目前的结果就是广种薄收，金融、现代服务、农业、酒业、物流、化工、能源矿产等行业拼成的多元化投资战略只不过是个比较体面的说法。不过柳传志依然相信投资才是这家上市公司未来业务的的核心。
行业研究人员表示，面对PC端业务萎缩加上智能手机业务的持续下滑，联想集团想要再造传奇，可谓是难上加难。
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