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英国药企夏尔并购Baxalta对我国药企的启示

2016-01-13 17:58      责任编辑:王思    来源:www.newsijie.com    点击:
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        英国药企夏尔并购Baxalta对我国药企的启示

        英国制药商夏尔(Shire)六个月来对美国同业Baxalta的追求终见成效,于11日达成协议,前者将以320亿美元股票加现金收购后者,由此一跃成为罕见病药物领域的领军企业。这是迅速整合的医疗护理行业在新的一年达成的第一起巨额并购交易。按销售额计算,合并后的公司将成为全球第19大制药公司。

        Baxalta总部在伊利诺伊州,拥有员工16000人,主要从事罕见血液病、癌症及免疫系疾病的生物治疗技术开发。该公司2014年营业收入为60亿美元。2015年7月1日,Baxalta从制药巨头百特(Baxter)分拆出来。

        在2015年8月初的时候,Shire就向其提出了每股45.23美元的全股票收购要约,总价相当于306亿美元。当时之所以采取全股票的方式,是为了规避法律风险,以免威胁到Baxalta分拆后的免税地位。但这个报价立即被Baxalta的董事长Wayne T. Hockmeyer拒绝。在一份声明中,Hockmeyer称,这个自作主张的收购要约明显低估了公司的价值,而且对于一家刚刚成立的上市公司,并购将严重破坏公司,并给股东带来风险。最后,Shire通过在收购方案中加码现金,终于赢得Baxalta芳心,将这家生产罕见血液病、癌症以及免疫系统紊乱药物的制药商收归旗下。

        Baxalta是当之无愧的血友病领域领军者。虽然该公司的拳头产品正面临着越来越多的竞争,但是,由于这类疾病患者的“粘性”,不会轻易更换现在使用的治疗药物,所以,至少在未来几年内,该公司的销售额不会有大的变化。而且,Baxalta还在开发新的药物,如刚刚获批的聚乙二醇化重组抗血友病因子Adynovate,并且还正在积极向免疫和肿瘤领域进军。2015年1月4日,Baxalta以16亿美元的总价获得丹麦制药公司Symphogen的6个在研肿瘤免疫药物的权益。

        但报道指出, Shire股价下挫逾8%。为了保住其在罕见药和专科药领域的地位,避免股价的进一步下跌,Shire公司一直在积极进行收购。2013年夏尔42亿美元收购ViroPharma,获得一个遗传性血管水肿药物Cinryze。两年后,再次出手以65亿美元收购Dyax,获得了后者的遗传性水肿药物产品线。但此次收购,投资者担心对Baxalta极其重要的血友病药物专营业务可能面临来自罗氏的竞争威胁,同时收购报价和成本节约预期也让投资者不放心,导致了股票下挫。

        该交易标志着2016年医疗保健领域的并购活动以强势开局,去年这一领域的并购交易创历史纪录,根据汤森路透数据,全球交易总规模达到6730亿美元。该交易还突显出,针对小群体病人的罕见病药物是一项很有吸引力的业务,每年可以为制药商提供数以十万美元计的收入。

        新思界产业研究中心认为:数据显示,2015年1-10月,中国药企并购金额达到1000亿元,同比增长约80%,已公告的并购案例数达260起,其中约有10%为海外并购。截至目前仅有8家企业的并购金额超过1亿美元。其中2015年12月,绿叶医疗集团收购澳大利亚最大的私立医院运营商之一Healthe Care,成为迄今为止中国药企海外并购金额最大的一起。由于国外药企的发展,很大程度上是借助并购实现的,所以国内一些生物医药研发企业可以通过对国外同类企业的并购,获取新产品的生产、营销权以及较为领先的研发能力,弥补自身研发实力的不足;在“普药”的生产营销方面,通过海外并购,在获取生产能力的同时,也可获得国外营销网络和资源,利用成本优势开拓国外医药市场。

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