10月29日，瑞银财富管理投资总监办公室发布了全球房地产泡沫指数报告。
研究报告称，研究的15个城市中有12个城市中心的房价被高估或濒临房地产泡沫，其中伦敦和香港面临的风险最大。按实际价格计算，全球许多城市的房地产价格自1998年以来翻了一倍。平均而言，房地产价格高于2007-08年金融危机以前的水平。
报告显示，在悉尼、温哥华、旧金山和阿姆斯特丹，房价与长期常态偏离，意味着房地产市场被大幅高估。日内瓦、苏黎世、巴黎、法兰克福以及东京和新加坡（程度稍低）的房价估值也有所偏高。在美国，纽约和波士顿两城市的房价相对于各自的房价历史而言较为公允，而芝加哥的房价则有所低估。
“泡沫”一词指的是一种资产的重大且持久的定价错误。只有泡沫破裂才能确证泡沫的存在，但是房地产市场过剩的复发规律是可以通过历史数据观察到的。瑞银全球房地产泡沫指数基于全球金融中心的此种模式，来衡量房地产泡沫风险。该指数使用的风险分类为压抑、低估、公允、高估和泡沫风险。通过对比当前的房价收入比（PI）和房价租金比（PR）进行分析。PI比率显示住房的可负担性较低，意味着长期房价升值前景减弱，而较高PR倍数则意味着对于低利率的倚赖程度过高。
尽早识别泡沫的迹象很重要，这也是我们推出瑞银全球房地产泡沫指数的原因，瑞银财富管理投资总监办公室的全球房地产主管Claudio Saputelli表示，“乐观的预期、有利的经济基本面和来自海外的资本流入导致部分城市的房价估值近年来快速上升。宽松的货币政策也延后了房地产市场的正常化，助长局部泡沫风险的增加。”
此外，研究报告中指出，亚太地区的估值偏高。亚太城市房地产市场的周期与欧洲和美国城市不同。自2011年以来香港房地产市场存在泡沫之说不绝于耳，悉尼迅速赶超，也在迅速向泡沫迫近。新加坡从2005年起即迈入高估行列，但尚不存在泡沫风险，但在过去两年中，该市场有向公允估值靠近的趋势。在长达15年的房价下跌后，东京房地产估值从2006年起开始复苏，目前稍稍高估，但涨势依然温和。
研究报告中发现，伦敦和香港是全球楼市泡沫风险最高的城市，这两地的房产明显高估，与市民收入严重脱节。预计，香港楼市三年内实际房价平均下跌30%的可能性高达95%。
