目前市场中的电子烟可分为电子雾化型和加热不燃烧型，其中电子雾化型产品需要将烟油加入雾化器中，通过加热烟油形成烟草香味烟雾供吸烟者使用。我国吸烟者位居全球首位，目前吸烟人数已经突破3亿人，但电子雾化烟在国内市场渗透率较低，在2021年仅有1.5%左右。
虽然电子雾化烟在国内市场渗透率较低，但我国却是全球主要的电子雾化烟生产国家，产量占比达到九成以上，而其中又有八成左右用于出口至欧美市场。在电子雾化烟中电池和雾化器是核心，烟油只占据成本的12%左右。烟油主要的成分为丙二醇、丙三醇、香料、尼古丁等。由于添加的成分不同，我国烟油拥有丰富的口味，主要是以芒果味、薄荷味、绿豆味、冰淇凌味以及经典烟草味。
根据新思界发布的
《2021-2025年中国烟油行业市场供需调研咨询报告》显示，全球的烟草市场较为庞大，近几年随着各国政策支持，以及居民对于吸烟健康的追求，新型烟草市场渗透率不断提升。电子雾化烟在2019年市场占比为5%左右，预计到2025年占比达到10%左右。预计在2025年全球电子雾化烟1200亿美元。由此推算，在2025年全球电子烟烟油市场规模达到144亿美元。
烟油是电子雾化烟的必需品，因此市场需求格局和电子雾化烟一致。在全球中，美国是电子雾化烟主要市场，占比达到60%左右，其次是欧盟和英国，占比为20%。我国虽然是电子雾化烟的主要生产国家，但受到政策限制，目前市场渗透率较低，对于烟油需求同样较少。经过近几年的发展，我国电子雾化烟政策日渐明朗，预计市场渗透率逐渐提升，利好烟油行业发展。
烟油生产需要经过长时间的原料配比实验，针对于口味的研发具有较高的技术壁垒。在全球中烟油生产企业众多，已经生产出上万个品种，但实际在市场中常见的口味较少，未来在口味方面的应用潜力巨大。当前海外较为知名的烟油生产品牌有V2、Halo；中国知名的烟油品牌有德康生物、恒信科技、梵活生物科学等。
新思界
产业分析人士表示，烟油是电子雾化烟的消耗品、必需品，随着近几年电子雾化烟在全球的普及，烟油市场需求持续攀升，行业得到快速发展。目前美国是烟油主要市场，我国电子烟普及率较低，目前对于烟油需求较少。在生产方面，烟油口味种类多样，全球中生产企业众多，市场竞争激烈。
