氢化苯基甲烷二异氰酸酯（HMDI、H12MDI）属于脂肪族和脂环族二异氰酸酯（ADI）类产品，是以4,4'-二氨基甲烷为原料，在催化剂作用下，经过氢化反应、光气反应等制得的一种化工原料。室温条件下，HMDI呈现无色或浅黄色液体状，有刺激性气味，不溶于水，可溶于丙酮等有机溶剂，HMDI化学性质活泼，可与含活性氢化合物发生反应。
HMDI适用于生产水性聚氨酯、织物涂层、聚氨酯弹性体、光固化聚氨酯等，主要用于高端市场领域。HMDI生产技术要求较高，全球范围内，可规模化生产HMDI的企业数量较少，主要包括德国拜耳、德国巴斯夫、德国赢创公司、万华化学等。
HMDI属于脂环族异氰酸酯，其芳环被氢化而成为脂环结构，HMDI具有非黄变性，主要用于生产不黄变聚氨酯制品，相比于以芳香族异氰酸酯为原料的聚氨酯制品，HMDI制品具有不易黄变、光稳定性优异、耐水解性强等优势。HMDI性能优良，其应用领域广泛，是ADI市场中产量占比较大的产品之一，HDI、IPDI和HMDI三者合计产量约占全球ADI产量的86%。
根据新思界产业研究中心发布的《
2021-2025年中国氢化苯基甲烷二异氰酸酯（HMDI）项目投资可行性研究报告》显示，相比于欧美企业，我国HMDI行业起步较晚，但近年来，随着国家扶持力度加大、企业研发能力提升，我国HMDI行业发展也取得一定成就，目前我国已成为全球少数拥有HMDI量产能力的国家之一。国内HMDI生产企业数量较少，其中万华化学是国内HMDI行业领先企业，现阶段，万华化学已具备与国际HMDI企业相竞争的能力。
近年来，随着新型工业化、城镇化以及农业现代化不断推进，我国经济逐渐呈现出高质量增长态势，化工行业高端化、绿色化、安全化发展趋势显现，在此背景下，市场对异氰酸酯的要求也不断提升，HMDI、IPDI等新型异氰酸酯产品开发成为行业关注重点方向之一，伴随相关研究不断深入，未来HMDI市场发展潜力巨大。
新思界
行业分析人士表示，HMDI属于脂环族异氰酸酯，其具有非黄变性，可用于生产不黄变聚氨酯制品，近年来，伴随市场需求升级，以及化工产业高端化发展，我国HMDI市场发展态势较好。HMDI生产技术壁垒较高，全球可规模化生产HMDI的企业数量较少，目前我国已拥有HMDI规模化生产能力，其中万华化学是行业龙头企业。
