近一年来，中国频频通过公开市场业务以及降准降息等方式向市场中注入资金流动性。尤其是8月以来，中国通过逆回购以及短期和中期借贷工具向外界注入了大量的流动性。对于这些注入的资金，有媒体认为，央行并没有注入太多流动性。
中国央行8月利用短期和中期借贷工具向国内银行体系净注入6600亿元约1030亿美元，而8月份，中国外汇储备流出有939亿美元。这说明，8月分，中国央行向市场提供的流动性仅足够填补为干预汇市而留下的资金“窟窿”。而且，央行证实了，中国目前还存在流动性缺口。
从长时间来看，从2010年开始到今年6月底，中国央行的资产负债表规模与去年同期基本持平。《经济学人》认为，中国央行实际上是在实施“紧缩”货币政策，而不是货币宽松。并且，这种趋势已经持续了数年之久。
对于央行的资产规模占比保持平缓的解释，有专家认为，中国政府在2008年的时候施行4万亿的刺激政策，中国可能在担心2008年所带来的负面影响，所以采取类似紧缩的货币政策。
从以上分析来看，虽然央行向市场中注入了大量的资金，但是这些资金主要的作用还是用来弥补由于人民造成的资金缺口。仅从数值上来看，央行近段时间以来，实行的不过是紧缩的货币政策，具体的说应该是“量化紧缩”。
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