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净资产为负 勤上光电20亿并购龙文教育引质疑

2016-01-05 17:41      责任编辑:王思    来源:www.newsijie.com    点击:
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        净资产为负 勤上光电20亿并购龙文教育引质疑

        2016年1月3日,上市公司“勤上光电”晚间发布公告,拟以14.16元/股发行1.06亿股,并支付现金5亿元,共计作价20亿元,收购广州龙文教育科技有限公司100%股权。由于本次交易未导致上市公司控制权发生变化,也不涉及向实际控制人及其关联方购买资产。因此,本次交易不构成借壳上市。

        龙文教育成立于1999年,主营中小学课外辅导,是国内较为领先的K12教育信息咨询服务提供商,其业务涵盖图书出版和出国留学等多个领域,为成人、青少年及幼儿提供教育咨询和辅导服务。公告显示,龙文教育2013年、2014年、2015年1-8月营收分别为8.5亿元、7.5亿元、5亿元。截止2015年10月末,龙文教育在北京、上海、广州等20多个城市,设有营业网点462个。

        尽管广州龙文近年来经营业绩表现抢眼,但其20亿元的对价还是引起了市场的质疑,主要是其净资产为负。截至评估基准日(2015年8月31日),广州龙文合并口径下归属于母公司所有者权益账面价值为-0.66亿元。经收益法评估,其股东全部权益价值为20.14亿元,增值20.80亿元。经交易各方友好协商,最终交易作价确定为20亿元。

        对于广州龙文评估值剧增的缘由,勤上光电方面解释称:该公司所属的教育信息咨询服务行业景气度较高、辅导需求旺盛;未来随着我国教育事业深入改革发展以及二孩政策的全面实施,适龄在校中小学生人数将持续保持过亿基数并稳步增加,将为K12辅导行业带来稳定而广泛的市场需求。

        勤上光电主要营业务收入来自于半导体照明产品及综合解决方案。报告显示,勤上光电2013年、2014年、2015年1-8月营收分别为11亿元、9亿元、5.91亿元,净利润分别为1亿元、1228万元、2546万元。显然,从数据看,并购龙文后,勤上光电的经营数据将明显上一个台阶。

        分析认为,2015半年度报告显示,勤上光电2015上年营收为4.425亿元,归属于上市公司股东净利润为1690万元。通过本次交易,勤上光电将实现半导体照明产品与K12辅导服务的双主业布局。近年来,受宏观经济以及半导体照明产业增长乏力等因素的影响,勤上光电营业收入呈下滑态势,利润亦伴随营业收入出现下滑。此次收购也是勤上光电为了发掘新的利润增长点。

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