4月20日，央行在公开市场通过利率招标方式，进行了2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.25%，与上一期持平。由于当日还有400亿元逆回购到期，因此20日公开市场净投放规模为2100亿元，创近两个月以来最大净投放量。
此前，为应对MLF集中到期，保持银行体系流动性合理充裕，4月13日央行曾对17家金融机构开展2855亿元MLF操作。4月18日，央行对18家金融机构开展MLF操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
不过，央行连续投放流动性，并未明显缓解市场资金面趋紧局面。4月20日，货币市场利率再次集中上行。
上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种升1.4个基点至2.0180，创两个多月以来的最高位；7天期利率升1.7个基点至2.322%，是4月以来最高位；14天期利率升0.8个基点至2.751%；1月期利率升0.3个基点至2.803%。其余大部分品种Shibor也有不同程度的上涨。
本周有5510亿MLF到期,虽然央行已提前在13日和18日分别注入MLF,但并未全额对冲到期量,约对冲了到期量的八成。在此背景下,虽央行今日逆回购大幅放量,维稳资金面意图明显,但由于逆回购期限仅为7天,仍凸显出央行“放水”意愿有限,对冲意味更浓。
短期资金面的趋紧,又点燃了一些市场人士对降准的预期。
行业研究人员测算,3月份银行体系超额准备金率水平比2月份下滑0.2个百分点,为2%附近,依然处于中性水平。预计4月仍有约7000亿的资金缺口需要公开市场、MLF以及法定准备金工具补充,考虑到前两者补充规模可能有限,因此降准依然非常有必要。
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