莱茵体育1月5日发布公告，称1月4日与杭州飞马健身达成协议，以子公司莱茵达体育场馆有限公司（以下简称“莱茵达场馆”）18%股权以及1000万元获得飞马健身100%股权。
公告显示：莱茵达场馆，注册资金1亿，成立于2015年11月19日，为莱茵体育100%股权持有公司。而被收购公司飞马健身注册资本500万，成立于06年9月19日，浙江万航信息科技有限公司董事长缪亮持有其100%股权。未经审计的财报显示，14年12月31日，飞马健身资产137.8万，负债141.3万，所有者权益-3.5万，至15年12月31日，飞马健身资产630.5万，负债141.9万，所有者权益488.6万元，15年净利润71.3万。而浙江万航为莱茵体育子公司。
根据公告公布的交易方式，莱茵达场馆以18%的股权和飞马健身64.29%的股权交叉持股，而飞马健身剩余35.71%的股权由莱茵达场馆做价1000万收购，另有股权激励政策。
新思界行业研究中心认为：从公司成立时间上来看，莱茵达场馆的建立有一部分原因在于收购飞马健身。
从规模上看，莱茵体育将要施行的战略有一定难度。根据公告显示，莱茵体育将启动智慧场馆全国性布局，规划将在一二线城市建设1000家智慧场馆，而莱茵达场馆为此战略的布局及运营管理主体。但据此次收购，莱茵体育以18%股权加1000万换取目前净资产约500万且15年净利润为70多万的公司，而飞马健身旗下有3家场馆，俱乐部两家，这离1000家场馆目标还太远。也许杭州只是个开始，但后续投入及回报产出预期不会太快见到成效，而盈利周期也相对较长。
从关联性来看，飞马健身所有者为莱茵体育子公司浙江万航信息科技有限公司董事长。这种关联性在交易以及后期飞马健身估值上存在一定偏离正常性的影响，但在后期公司经营管理上存在正面影响。投资者在投资时应合理考虑。
所以，此次并购对莱茵体育的战略意义远大于对公司报表带来的实质意义。
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