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下半年我国货币政策将继续走宽松路线

2015-08-29 16:02      责任编辑:孙成    来源:未知    点击:
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下半年我国货币政策将继续走宽松路线
 
        金融危机后,中国经济增速曾短暂迅速回升,自2010年开始进入持续下滑通道。从2010年的10.4%下降至2011年的9.2%,2012年则大幅下滑至7.8%,2013年至7.7%,2014年下滑至7.4%,低于当年7.5%的经济增速底线。今年上半年,经济增速进一步下滑至7.0%,勉强达到了经济区间目标的底线。国家统计局公布数据显示,初步核算,上半年国内生产总值296868亿元,按可比价格计算,同比增长7.0%。分季度看,一季度同比增长7.0%,二季度增长7.0%。
 
        为了实现二季度7%的增速目标,中央和地方政府都付出了巨大的努力,尤其是在稳投资方面,通过扩大项目包、盘活存量财政资金、扶持PPP模式、地方债置换等一系列方式保证政府投资落实。同时配合降准降息的货币政策,刺激信贷,降低融资成本。7%的成绩来之不易,也反映出稳增长的巨大难度。
 
        新思界分析师认为下半年我国货币政策将继续走宽松路线:一是适度增加财政赤字规模,赤字率从2.1%增长到2.3%。二是盘活存量资金,同时让公共资金在支持建设中发挥它应有的作用。财政部副部长朱光耀指示:当前中国经济处在企稳阶段,我们既要直面经济发展遇到的问题和困难,要全面平衡地处理好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的关系,“实施积极的财政政策,应该体现出它的应有之义,包括适当扩大财政赤字”。
 
        迄今央行已经连续打出多种组合拳,出台了降准降息、定向宽松(PSL、再贷款)的政策,以及使用逆回购等窗口手段来提供更多的流动性。此外, 2011年后,中国的外汇占款增速下降,中国政府投放基础货币的渠道需要进行转换——不能再过于依赖外汇占款渠道(这是央行被动发钞),而是更多地依赖主动调整货币政策。中国目前存在继续放松货币政策的空间,如中国的存款准备金率仍然偏高,几次降准之后还有16%-18%左右,在全球比较都属于很高的存款准备金率。因此,当前货币政策有条件进一步放松。
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